21世紀經濟報道 記者李愿 南京報道

近年來，金融業大力支持科技企業發展，著力推動“科技－產業－金融”實現良性循環。

7月22日，中國工業經濟學會會長江小涓在中國財富管理50人科創金融大會上表示，目前我國初步建立起以科技信貸、創業風險投資、政府引導基金、科技保險、科技股票證券市場等為基本組成要素，央地聯動、跨部門協作、政府與市場協同的科技金融生態。

以信貸為例，央行日前披露，截至今年6月末，全國“專精特新”中小企業貸款余額為2.72萬億元，增長速度為20.4%，連續14個月保持在20%以上的增速；科技型中小企業貸款余額2.36萬億元，增速為25.1%。

“然而，隨著我國科技發展開始進入‘深水區’、‘無人區’， 我國科創金融相關領域面臨兩個突出問題?！苯′竿瑫r指出，一是一些長期存在的堵點仍然沒有突破，金融、科技、產業之間的循環鏈路存在若干看似有政策卻走不通的困境；二是數字技術創新和成果轉化呈現新特點，傳統的促進政策效果有限，需要新的支持政策。

原銀監會主席、中國財富管理50人論壇理事長尚福林則表示，在利率市場化的背景下，息差不斷收窄，大型企業客戶的利率議價能力不斷增強，銀行盈利空間不斷被壓縮，開拓科創金融業務是銀行等金融機構突破自身發展困境、實現轉型發展的必然選擇。

日前召開的國務院常務會議審議通過了《加大力度支持科技型企業融資行動方案》，并提出要引導金融機構根據不同發展階段的科技型企業的不同需求，進一步優化產品、市場和服務體系，為科技型企業提供全生命周期的多元化接力式金融服務。

在此次科創金融大會上，多位來自金融管理部門、地方政府、金融機構以及專家學者圍繞金融支持科技創新，以更好促進“科技－產業－金融”良性循環這一話題進行了深入的探討。

堵點

尚福林指出，我國科技創新在關鍵核心技術、基礎研發、成果轉化等方面與先進實踐相比仍存在不小差距，金融有效支持全生命周期科技創新仍存在一些短板，“其中既有外部體制機制障礙，也有金融自身服務能力不匹配的因素?！?/p>

在尚福林看來，傳統金融服務與科創企業金融需求存在三個方面的不匹配：一是科創企業特性與傳統金融風險識別緩釋手段不匹配；二是科技創新的資金需求與傳統金融供給方式不匹配；科技創新的盈利模式與傳統金融業務回報方式不匹配。

以資金供需不匹配為例，尚福林認為，初創企業可以利用天使投資、風險投資，提供早期風險資本；成熟的科創企業，可以通過資本市場募集資金，銀行也愿意跟投提供融資服務?！扒∏∈墙橛诔鮿撈诤统墒炱谥g的科創企業，邁過了早期風險投資階段，尚未達到資本市場門檻，在需要資金實現關鍵一躍的環節，缺少匹配的融資服務?！?/p>

江小涓表示，科創金融長期存在的堵點問題需要破題，包括銀行、資本市場、創業投資和政府引導基金等方面。

• 在銀行方面，堵點包括：貸款期限短，申請不了固定資產貸款，流動資金貸款期限短；投貸聯動存在體制機制障礙，包括缺乏內部投資機構、認股權證無法享受股價溢價收益等；不良貸款考核和處置核銷待優化。

• 在資本市場方面，堵點包括：資本市場供給明顯不足，養老、社保等長期資金投資私募股權基金有嚴格限制、創投機構缺乏多元融資渠道等；注冊制落實不夠包容性不夠，資產規模、盈利水平等財務要求偏高；上市公司并購和再融資難。

“科創企業在資產結構、經營風險、金融需求等方面與傳統企業差異較大，商業銀行與投資銀行和風險投資基金不同，為了堅持對存款人負責，防止和避免金融風險外溢并波及社會生活和經濟運行的方方面面，商業銀行偏重于選擇支持成熟型企業，要求債務人設定償債保證和信用增級措施，這些都是應該的、必要的?！惫ど蹄y行原行長楊凱生表示，但大量中小科創企業處于成長期甚至初創期，而且通常具有典型的輕資產特征，缺乏足夠的實物抵押品，如果按照傳統信貸審批標準，這些中小科創企業的有效金融需求就難以從銀行得到充分滿足。

全國社會保障基金理事會原副理事長、中國財富管理50人論壇副理事長陳文輝認為，科創企業高質量發展需要耐心資本，這是我國創新的一大短板，形成“耐心資本”（?期資本，如養老金資產等）是推動“科技-產業-金融”良性循環的重要途徑。

突破

我國金融體系中，銀行處于主導地位，如何推動銀行更好服務科技企業，是推動“科技－產業－金融”實現良性循環的關鍵。

“銀行等金融機構囿于專業化能力和經驗，以及監管差別化和政策支持不足，在更早、更大、更長介入科創企業方面，還有很大潛力?！毖胄袇⑹率抑魅渭o敏認為，并建議要支持設立專營機構、專項資管計劃、專業團隊建設等。如，除科技支行外，可以考慮設立專業性、獨立性更強的科技子行，既與母行實現更好的風險隔離，也便于更靈活地開展投貸聯動等創新業務；理財公司可以設立另類投資計劃，或設立專業子公司等，有助于創業投資與具有風險偏好的資管資金對接。

楊凱生表示，當前商業銀行發展科創金融的重點在于如何快速、穩妥地調整完善經營管理思路，積極在客戶識別、風險管控、人才隊伍等方面適應科創金融的特殊性和專業性。

“難點則是目前我們在理論上和實踐上尚缺乏足夠的支撐和經驗，美國、德國等發達國家發展科創金融的經驗不一定完全適合我國當前建設科技強國的需要?！睏顒P生指出，例如美國硅谷銀行問題的發生就值得我們認真分析和研究，我國金融業要思考如何既敢于“摸著石頭過河”，又切實把握好金融風險，盡快探索出一條適合中國科創金融發展的新路徑。

尚福林表示，科創金融離不開銀行參與，建議以投貸聯動為突破口，健全銀行和資本市場協同支持科技創新的相關政策。比如，利用銀行和其理財子公司等銀行集團優勢，探索試點“信貸+股權+認股期權”的金融服務，改善科創金融的風險收益結構，實現風險與收益的跨期平衡。

同時，尚福林還認為，要發揮私募機構的挖掘作用，“知名私募、風險投資機構通常有獨到的角度，銀行可以增強與這類機構的合作，挖掘有投資價值的成長型信貸客戶?！?/p>

江小涓則建議，科創金融服務，銀行要有更為靈活的流動資金貸款期限和還款方式；設立專業科技投資子公司、開展IPO前認股期權估值和交易試點、完善認股權證籌資融資業務等；明確科技不良貸款處置、核銷的支持政策。

試點

原銀保監會首席檢查官王朝弟表示，發展科創金融應堅守基本的原則：防控風險與支持發展并重；政府引導與市場導向協同；試點創新與整體推進兼顧；科創金融與金融科技互促。

在試點創新與整體推進兼顧方面，王朝弟進一步表示，要用足用好“試點”這個重要方法：在試點中不斷總結經驗教訓，形成更多可復制、可推廣的經驗，再在全國各地推廣。

2022年11月21日，經國務院同意，央行、原銀保監會等部門對外發布了《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉興市建設科創金融改革試驗區總體方案》，推進上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉興市科創金融改革，加大金融支持創新力度。

在此次會議上，江蘇省委常委、常務副省長馬欣表示，江蘇是經濟大省、科技大省、金融大省。從江蘇實踐來看，推動經濟高質量發展，關鍵在科技；推動科技現代化，金融不可或缺?！澳暇┦幸源藶槠鯔C，扎實推進科創金融改革試驗區建設，加快構筑科技創新和制造業研發生產新高地?！?/p>

“當前江蘇全省上下正全力打造具有全球影響力的產業科技創新中心，努力在國家科技創新格局中勇擔‘第一方陣’使命?！瘪R欣同時表示，作為推動科技創新的重要支撐，科創金融大有可為、大有作為。發展科創金融，不僅需要銀行、證券、保險等金融資本，還要注重匯集社會資本、民間財富。

作為江蘇省級城商行，江蘇銀行副行長周愛國表示，該行積極聚力服務支持科創，目前科技貸款超1700億元，業務規模全省第一；江蘇省內高新技術企業1/3有合作、1/6有貸款，專精特新企業2/3有服務、1/3有授信。

“要合理把握科創金融發展節奏，在有效控制風險的前提下發展相關業務；嚴密防范各類披著科創金融外衣的‘偽創新’‘亂創新’；加強對風險的動態監測、早期預警?！蓖醭芡瑫r強調稱。